IFI projeta déficit primário de R$ 86,1 bi em 2027

A Instituição Fiscal Independente projeta déficit primário de R$ 86,1 bilhões em 2027.

A divergência de R$ 104,8 bilhões em relação ao superavit de R$ 18,6 bilhões do governo decorre principalmente de premissas macroeconômicas diferentes.

Para 2027, o governo estima crescimento do PIB de 2,5%, enquanto a IFI projeta 1,8% e a mediana do Boletim Focus está em 1,5%.

O Executivo calcula IPCA de 3,6% para 2027; a IFI projeta 4% e o Focus, 4,3%.

O PLOA considera crescimento da massa salarial de 10,1%; a IFI usa 7,3%.

A IFI cita diferenças também em gastos: previdência, BPC, abono salarial, seguro-desemprego e sentenças judiciais.

Os diretores Marcus Pestana e Alexandre Andrade afirmam que premissas menos otimistas reduzem a arrecadação disponível para financiar despesas.

A IFI estima que, mesmo com exclusões legais, o superavit cairia para menos de R$ 1 bilhão em 2027.

A instituição calcula que seria necessário contingenciar R$ 35,7 bilhões para cumprir a meta fiscal em 2027.

O relatório, publicado nesta 5ª feira, 17.set.2026, também discute juros reais e o prêmio de risco como determinante central da volatilidade das taxas.

O estudo mostra que precatórios passaram a pressionar mais o Orçamento da União desde 2022, e a dotação prevista no PLOA 2027 é inferior à de 2026.

R$ 86,1 bilhões — déficit primário projetado pela IFI para 2027

R$ 18,6 bilhões — superavit projetado pelo governo no PLOA

R$ 104,8 bilhões — diferença entre as duas projeções

2,5% / 1,8% / 1,5% — crescimento do PIB estimado pelo governo, pela IFI e pelo Focus

3,6% / 4% / 4,3% — IPCA estimado pelo governo, pela IFI e pelo Focus

10,1% / 7,3% — crescimento da massa salarial no PLOA e na projeção da IFI

A IFI afirma que os números do governo são “relativamente otimistas”, e o Executivo aposta em revisão de gastos para fechar a diferença.

Para cumprir a meta fiscal, o próximo passo seria aplicar contingenciamento de R$ 35,7 bilhões no orçamento de 2027.